在消费行业走向成熟、产业分化持续加剧的当下，刘旭德团队选择深入产业——去问管理层、跑渠道、摸终端，理解真实的经营约束与竞争变化。
同时，团队将视野延伸至日本、欧美成熟消费市场，从产业一线与海外历史中寻找坐标，用扎实的产业穿透，寻找更具确定性的投资答案。
本期「研究之星」，走进——国海证券食品饮料·刘旭德团队。
周期识势、深耕产业
数据立据、识微见远
刘旭德
国海证券研究所食品饮料首席分析师
全面覆盖食品饮料板块。北京大学硕士，五年食品饮料新财富团队工作经验，曾就职于华创证券。2021-2024年连续四届新财富、新浪金麒麟最佳分析师第一名团队核心成员，2025年新财富最佳分析师评选第二名团队核心成员。具备大型企业咨询服务经验，深入产业一线，对食品饮料行业周期复盘、企业管理运营，具备较强认知，擅于从产业视角判断行业演绎规律，提出前瞻性判断。
周涛
四川大学
3年10次调研日本
饮料、速冻、新消费
胡家东
复旦大学
白酒、黄酒、红酒、低度酒
陈熠
复旦大学
啤酒、低度酒、乳制品、保健品
肖悦
香港中文大学
零食、连锁卤味
王若愚
墨尔本大学
新消费、保健品
王淋
南洋理工大学
次高端及区域白酒
金骏哲
加利福尼亚大学圣地亚哥分校
酱酒、软饮料、调味品、速冻食品
核心优势
食品饮料全板块深度覆盖，成熟龙头+新消费赛道双轨研究能力
多年新财富上榜团队积淀，坚持产业一线高频调研
从产业经营视角复盘周期、研判企业，输出观点鲜明、具有前瞻性和投资指导价值的研究成果
突出特色—消费研究的“三把钥匙”
产业穿透式投研框架
财报只是结果，不是起点。
高频走访管理层+渠道端，读懂渠道、库存、组织、竞争的现实约束。
跳出纯报表推演，厘清企业决策底层逻辑。
区分资本市场预期与产业现实，前瞻推演产业与公司发展趋势。
中外消费对标研究体系
深耕日本、欧美大众消费品复盘。
尤其对日本“失去三十年”消费演变有扎实储备。
以海外成熟市场镜鉴，研判国内消费行业周期与企业发展路径。
周期复盘与前瞻研判体系
复盘食品饮料行业完整周期，识别需求、渠道、库存与价格之间的传导规律。
将产业调研、企业经营与资本市场预期相互验证，区分短期扰动与长期趋势。
不简单追逐市场情绪，坚持从周期演绎和企业竞争力出发，挖掘具备α属性、能够穿越周期的优质消费企业。
代表作速览
《白酒周期寻金系列：从共荣到淘汰赛，寻找火炼的真金》
——行业底部不博弈情绪，只筛选穿越周期的"真金"企业
《再论贵州茅台成长空间》
——白酒龙头的深度解剖，理解品牌、渠道、价盘的联动关系
《乳业破晓系列深度：奶价破晓，弹性为先》
——乳业周期底部的前瞻判断
《零食的效率革命》+《新鲜零食，效率革命下一站》
——新消费赛道的α挖掘双连发
《啤酒逐浪深度报告系列：渠道变革下的新秩序》
——渠道重构下的投资逻辑
《保健品行业焕新系列深度：监管新规下的龙头价值重塑》
——政策驱动下的格局演变
《白酒拐点渐现，大众品复苏在即》
——2025年及2026一季度全板块总结